גוגל מוכיחה: מי שחשב שה־AI יחסל את החיפוש – טעה. אסטרטגיה סבלנית של עשור הפכה אותה לשחקנית הבינה המלאכותית החזקה בעולם, עם מודל רווחיות יציב וסיכון כמעט אפסי
שלוש שנים אחרי השקת ChatGPT, שזעזע את עולם הטכנולוגיה והצית גל תחזיות על “מות מנוע החיפוש”, גוגל מוכיחה שהשמועות על מותה היו מוקדמות מדי. החברה־האם אלפבית הגדילה את שווי השוק שלה ב־79% מאז תחילת הקיץ האחרון, והציגה את קצב הצמיחה בהכנסות המהיר ביותר זה שלוש שנים. מאחורי הזינוק הזה עומדת אסטרטגיה שנבנתה בעשור האחרון – אסטרטגיה שמאזנת בין חדשנות בבינה מלאכותית לבין שמירה על רווחיות, שליטה בתשתיות וסיכון תפעולי נמוך.
גוגל בונה מחדש את החיפוש סביב הבינה המלאכותית
המהפכה הגדולה של גוגל איננה ביישום קוסמטי של AI על החיפוש, אלא בבנייה מחודשת של החיפוש סביבו. שני מוצרים מרכזיים מובילים את המהלך: AI Overviews ו־AI Mode.
AI Overviews משלב תשובות חכמות בראש דף התוצאות, בסגנון דיאלוגי המזכיר צ׳טבוט. המוצר לא רק מציג מידע – הוא משאיר את המשתמש בתוך גוגל לאורך זמן, ומאפשר למערכת ללמוד על כוונת החיפוש והרכישה שלו ברמה מדויקת יותר. התוצאה: מערכת פרסום שמסוגלת לזהות הזדמנויות מסחריות במהירות ולהציג מודעות מדויקות יותר במחיר נמוך יותר למפרסם.
AI Mode, לעומת זאת, מרחיב את התפקיד של גוגל ממנוע חיפוש לסוכן דיגיטלי מבצעי – שמבצע פעולות מורכבות כמו השוואות, תכנון ורכישות. בכך גוגל לא רק מבינה מה המשתמש רוצה, אלא גם איך לממש זאת. שני המוצרים יחד הגדילו את נפח השאילתות, העמיקו את ההבנה המסחרית של המשתמש והחזירו לגוגל נתח תקציבי פרסום שהוסט בעבר לפלטפורמות אחרות.
פרסום חכם יותר, רווחיות גבוהה יותר
השנה נרשמה לראשונה זה עשור התרחבות מבנית בביקוש לפרסום בגוגל – ההכנסות מקליקים בתשלום עלו ב־7%, והעלות לקליק גדלה באותו שיעור. מנכ"ל גוגל, סונדאר פיצ'אי, ציין כי שיעורי המוניטיזציה של הסקירות מבוססות ה־AI כבר משתווים לאלו של מודעות החיפוש המסורתיות.
כך, גם כאשר המשתמש מקבל תשובה ישירה מהבינה המלאכותית, גוגל מצאה דרך לשלב בתוכה תוכן מסחרי – לדוגמה, תשובה לשאלה “למה כואב לי הגב אחרי ישיבה ממושכת” הכוללת המלצה למוצרים ופרסומות רלוונטיות.
היתרון המבני: שליטה מלאה בשרשרת הערך
גוגל מחזיקה ביתרון שאין לאף שחקן אחר במרוץ ה־AI – שליטה מוחלטת בכל שכבות המערכת. החברה פיתחה בעצמה את שבבי ה־TPU (Tensor Processing Unit), שמוזילים בעשרות אחוזים את עלויות החישוב לעומת השימוש בשבבי NVIDIA היקרים. בנוסף, היא שולטת בתשתיות הדאטה סנטר, במודלי השפה (כגון Gemini), בענן ובאפליקציות הקצה כמו יוטיוב, ג׳ימייל וחיפוש.
השליטה האנכית הזו מאפשרת לגוגל להפעיל את מערכות ה־AI שלה במחיר עלות, בעוד המתחרות תלויות בענקיות ענן חיצוניות ומשלמות מחיר שוק.
גוגל קלאוד – מעמוד תומך למנוע צמיחה
אחת ההפתעות הבולטות בשנה האחרונה היא המהפך ב־Google Cloud, שהפך ממגזר “שולי” לגורם מוביל ברווחי הקבוצה. ההכנסות מהענן צמחו בקצב של 34% בשנה, והיקף ההזמנות הגיע ל־155 מיליארד דולר – זינוק של 82% משנה קודמת.
הייחוד: רוב הקיבולת במרכזי הנתונים של גוגל מנוצלת על ידי מוצרי החברה עצמה – חיפוש, יוטיוב ו־Gemini – כך שההשקעה בתשתיות מבטיחה החזר כמעט מיידי. החיפוש כבר איננו מממן את הענן; להפך – הענן הוא זה שמאפשר את המשך צמיחת החיפוש.
השקעות הון ענקיות – אבל עם ביטחון תזרימי
דו"ח ההוצאות האחרון חושף את היקף ההימור המחושב של גוגל: הוצאות ההון מזנקות מ־52.5 מיליארד דולר ב־2024 ל־93 מיליארד דולר ב־2025, וצפויות לעבור את רף ה־130 מיליארד ב־2026.
אך בשונה מהמתחרות, גוגל אינה שורפת מזומנים – יש לה 77 מיליארד דולר בקופה, והיא מחזירה לבעלי המניות 70% מתזרים המזומנים החופשי, תוך שהיא ממשיכה להגדיל השקעות. כל הגדלת קיבולת מחשוב מובילה לשימוש פנימי מיידי – וכך נוצר מעגל של צמיחה שמזין את עצמו: יותר פעילות AI → יותר שימוש בענן → ירידת עלות שבב → שולי רווח גבוהים יותר.
מתחרות תלויות – וגוגל עצמאית
בעוד חברות כמו OpenAI ו־Anthropic נשענות על הנדיבות של מיקרוסופט ואמזון כדי לממן את כוח המחשוב שלהן, גוגל מממנת את עצמה. זהו הבדל מהותי: היא אינה תלויה בשותפים, אלא נהנית מיתרון גודל ותשתית. הדיווחים על משא ומתן עם אפל לשילוב מודל Gemini בסירי עשויים להפוך את גוגל גם לשחקנית מרכזית באקוסיסטם של iOS – צעד שיכול להניב הכנסות של עשרות מיליארדים.
האימפריה חוזרת למרכז הבמה
בעוד העולם מתמקד בצ׳אטבוטים ובחידושים נוצצים, גוגל חיזקה את מה שבאמת קובע – התשתית. שילוב בין שליטה אנכית, מוניטיזציה מתקדמת וחשיבה ארוכת טווח הפך אותה למובילה שקטה של מהפכת ה־AI.
החברה בנתה את אופק ההשקעה הארוך ביותר בבינה המלאכותית, אך עשתה זאת בזהירות: היא צומחת מהר, מבלי לסכן את מנועי ההכנסה הקיימים, ומוכיחה שגם בעידן של חדשנות מסחררת – סבלנות ותכנון לטווח ארוך הם עדיין הנוסחה הרווחית ביותר.
